Muitos clientes, que trabalhamos, especialmente a clientes de PME e mais especialmente exportadores, tendem a preferir um contrato para a frente de "Período de opção", em vez de um contrato de "Data fixa" para a frente.
OPÇÃO PERÍODO ENTREGA
O contrato para a frente de "Período de opção" é um animal exótico, provavelmente apenas encontrado no mercado forex indiano. Por que os exportadores como este estranho instrumento de cobertura tanto? Que benefícios "percebido" não é dar-lhes? Como funciona? E por que é na verdade um instrumento abaixo do ideal?
Muitos exportadores não têm o luxo de exportação com base nos estritos termos de L/C. Como tal, muitas vezes não sabem a data exata em que vão se materializar seus débitos. Na melhor das hipóteses, eles têm uma idéia aproximada do período em que eles podem esperar de seu cliente para enviar o pagamento. Portanto, quando eles querem empreender um contrato a termo (venda) contra seus débitos, eles são incapazes de dar uma data de valor específico para o contrato a termo para seu banco. Este é um problema comum.
Assim, os bancos vêm-se com o que parece ser um atrativo, acomodatício e solução amigável ao cliente, que muitas vezes é mais rentável para o banco do que para o cliente. Num gesto magnânimo, o banco "permite" o exportador entregar os dólares dentro de um determinado período (geralmente um mês) em vez de em uma data específica. Por exemplo, em 23 de abril, um exportador que está esperando para receber o pagamento até o final de junho é permitido entrar em um contrato para a frente para vender dólares ao banco qualquer dia entre 1 e 30 de junho. Para isso, o exportador tem o direito de obter o prémio para a frente, para o período de 26 de abril a 31 de maio, ou pouco mais de 1 mês. Note aqui que o período para a frente será contado de 26 de abril em diante desde 25 abril é a data de Spot para 23 de abril. O banco, por outro lado, pode sair para os mercado e vende dólares para a frente para data 30 de junho, em vez de data valor 31 - maio! Em outras palavras, ele vende 2 meses 5 dias frente Obtém prémio por 66 dias (26 - abr a 30 - Jun) em vez de 36 dias (26 abril a 31 de maio).
ENTREGA ANTECIPADA
O que acontece no caso do pagamento vem mais cedo do que de 30 - junho, dizem em 15 - Jun? Sob o período frente contrato de opção, o exportador simplesmente entrega os dólares para o banco e é creditado com a taxa para a frente, como previamente acordado, que então era aplicável em 23 - abril, de 31 de maio. Ele desconhece o fato de que ele tenha renunciado premium por 15 dias. O que o banco faz, por outro lado? O banco, que já havia "recebido" prémio por todo o período de 26 de abril e 30 de junho do mercado, "paga" prémio para o período de 16 de junho e 30 de junho, de volta para o mercado. Numa base líquida, portanto, o exportador recebe prémio para dias 36 meses Considerando que o banco recebe prémio por 51 dias. Isso é puro lucro para o banco, que poderia muito bem ter sido na conta do exportador se ele tinha feito a mesma coisa que o banco, viz (1) vendido para a frente de data fixa de 30 junho (2) dada a entrega antecipada em 15 de junho e (3) pago premium para o período de 16 de junho e 30 de junho por meio de uma transação de troca.
Entrega antecipada é uma transação perfeitamente correta e legítima, bem dentro de diretrizes a RBI e tem sido em torno de pelo menos duas décadas, possivelmente mais. Muitos exportadores não aproveitar esta facilidade porque eles são ou não conhecimento deste recurso ou eles não querem assumir qualquer trabalho administrativo adicional.
RUIM PARA OS IMPORTADORES TAMBÉM
O contrato de opção para a frente é ruim para o importador também. Dizer em 23 de abril, um importador pede um contrato de opção para a frente para o período de 01 a 30 - junho, pediu-se a pagar pelo pleno 66 dias de 26 de abril e 30 de junho. Em vez disso, ele poderia pediram um contrato para a frente de data fixa para a data-valor 30 de junho. Então, se tem de "tomar" entrega antecipada dos dólares do banco em 15 de junho, ele pode pedir para ser reembolsado o então prevalecente premium frente durante 15 dias, de 16 de junho e 30 de junho. Desta forma, ele acaba pagando premium por apenas 51 dias, em vez de 66 dias.
PRECISA ACORDAR
Exportadores e importadores precisam acordar e olhar para a quantidade de dinheiro que eles estão perdendo, tendo opção período contratos e não cobertura para uma data fixa. O prémio mensal médio nos últimos anos tem sido paise de 20-30. Podemos seguramente assumir que aproximadamente metade deste facto quando um exportador pede um banco um contrato de opção período para a frente em vez de dar "parto prematuro" em um contrato para a frente de data fixa.
10 paise renunciado em cada US $ 1 milhão vendidas a cada mês traduz-se em receitas perdas de Rs.12,00,000/ - todos os anos. É que vale a pena perder? Ou vale a pena a captura?
Você decide.